企业财务分析是对企业的财务状况和经营成果进行评价，并对企业未来经济前景进行预测，进一步提出建议以提升财务状况和经营成果。根据评价的范畴、深度和目的的不同，财务分析可以分为狭义和广义两种。

狭义财务分析即财务报表分析，以会计核算和报表资料为依据，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的绩效进行分析与评价。

广义财务分析在财务报表分析之外还包括大量财务经营分析，即借助企业经济活动所提供的资料，对企业各种资源的配备、使用情况和经济效益进行分析和评价，以不断寻求提高经济效益的途径。

而财务指标体系是企业运营状况的数字化 “仪表盘”。它涵盖偿债能力指标，如资产负债率，直观反映企业偿还债务的能力，比率越低，长期偿债越有保障；营运能力指标，像存货周转率，体现企业对资产的运营效率，周转越快，资产利用越充分；盈利能力指标，例如净利润率，展现企业获取利润的水平，比率越高，盈利能力越强。通过构建并分析这套体系，企业管理者能精准把握经营脉络，投资者也能据此做出明智决策，助力企业稳健发展。

01 财务分析指标概述

严格讲财务分析指标包括两种：

第一种指标用以衡量企业综合业绩表现是否达到目标，通常可以借助基于公认会计准则编制的财务报表进行定义和计算，例如资产回报率、流动比率等；

第二种指标用以衡量企业不同经营领域或不同职能部门的业绩表现，但这种指标不仅体现在计算过程或计算结果需以货币化形式表述，更重要的是计算中涉及需要符合公认会计准则的会计要素（如收入、成本、费用、利润、资产和负债等），或涉及需要符合通行管理会计计量原则的项目（如机会成本、变动成本、增量收入与增量成本、单位贡献毛益等）。

第一种指标更多体现为狭义财务分析，第二种指标则在广义的财务分析里应用得更多。

02 关键业绩指标KPI

关键业绩指标是企业绩效考核的方法之一，围绕关键成果领域选取。关键业绩指标有效益类、营运类和组织类之分，不是所有的KPI都是财务分析指标，如市场份额、客户满意率等是非财务类KPI，但依据上述第二种财务分析指标的定义，凡是计量中涉及财务会计与管理会计要素的KPI都属于财务类KPI，例如成本降低率、人均收入等。

制定关键业绩指标（KPI）应从企业的战略和愿景出发，关键业绩指标的制定过程是对那些为实现战略愿景的经营目标的分解，通过识别价值驱动因素将经营目标转化为一套综合平衡的、可量化计量的指标体系，然后对这些指标周期性设定目标值并进行考核，为企业战略目标的实现建立起可靠的执行基础。

价值驱动因素是指影响战略执行和价值创造的可衡量因素，也是实现经营目标的成功要素，如技术、人才、市场等。具有强因果关系的价值驱动因素是经营目标与关键业绩指标之间的桥梁。通过梳理企业各部门的工作流程和岗位职责，进一步将公司层面的关键业绩指标分解到岗位业绩指标，从而有效将企业经营目标与员工个人行为联系起来，这便是“目标管理”（MBO）的企业管理哲学。

一家快速消费品企业将具体经营目标“销售”分解制定公司级关键业绩指标和岗位业绩指标的示例。

成功的关键业绩指标的管理分析体系需要各个业务部门的通力支持与合作，在制定/修改关键业绩指标后，需要设定目标签订业绩合同，制订业绩审核行动计划，确定业绩评估并与薪酬挂钩。制定关键业绩指标仅仅是此过程的起点。

03 财务关键业绩指标的制定方法与原则

根据关键业绩指标的分解制定原则，其中的财务指标应为企业战略目标中的财务目标，例如与收入、成长、盈利、现金流以及公司价值有关的指标。

制定财务关键业绩指标需要根据财务分析的受众（外部投资者、监管机构、企业高管、企业业务部门经理等），明确受众关注的财务业绩领域，如投资回报、盈利性、收入、成本、某项特殊费用或支出等，这些领域是财务关键业绩指标的来源。然后识别这些关注领域的价值驱动因素，最终为这些领域分别将目标分解为财务关键业绩指标。

在制定财务关键业绩指标过程中，需要注意避免以下几点。

• 避免体现单一领域的财务业绩
• 避免只关注短期业绩
• 避免复杂和不易达成一致的计算口径
• 避免高昂的数据获取成本
• 避免指标没有责任人或责任人对指标执行结果不可控

04 企业综合绩效的财务分析基本框架

从很多财务报表分析的理论文献与企业实践中都可以看出，几乎所有财务报表分析的关注领域都集中在如下六大方面。

• 获利性：在同等业务量和营业收入水平下，降低成本以产生更多利润的能力，亦即如何最大化利润表的最终行项（bottom line）“净利润”。
• 资产使用效率：在同等资源占用和生产能力（资产规模）下，取得更高业务量或营业收入或现金流入的能力，亦即如何最大化利润表的第一行项（top line）“营业收入”，或最大化经营利润的变现速度。
• 流动性：现金是否足够充足以支付日常运营的支出，以及流动负债是否可由足够的流动资产来偿还，亦即评价企业的短期偿债能力。
• 偿付性：企业是否可以偿还长期负债，持续经营假设是否存在以及破产的可能性，亦即评价企业的长期偿债能力。
• 财务结构：资本中不同股权与债权的比例，不同比例下的财务杠杆作用及对利润的影响。
• 经营增长：企业在长期发展中业务量规模的扩张程度，资源投入的增加程度，以及所带来的收入和盈利的增长幅度。

这六大关注领域的本质和宗旨的逐一分析可以看出，获利性和资产使用效率关注和评价的结果都是利润，旨在管理盈利的渠道和过程。尽管很多报表分析文献中将资产使用效率列为企业营运能力，但资产营运效率本质是为了驱动盈利，这两个领域业绩优异则意味着企业通过经营管理获取收益的能力强，因此获利性和资产使用效率本质趋同，可视为盈利能力的两个维度的表现。而流动性、偿付性、财务结构的业绩更多关注资产负债表，强调企业的偿债能力，以及因为有息债务的存在带来的财务风险。因此这三个评价维度都在反映企业的财务风险控制能力。最后一个关注领域经营增长主要强调企业的可持续性的长期发展，要求企业包括业务量规模、利润水平和资本规模都保持可持续增长，是成长能力的体现。整体来说，盈利能力、财务风险控制能力和成长能力这三个关键能力成为构建企业综合绩效评价体系的基本框架。

05 盈利能力的财务分析指标

盈利能力是一个企业生存发展中最基本首要的能力，理论界和实务界就如何对其进行评价均有深入的研究和探讨，各类指标也层出不穷。根据前面讲述的反映总体水平、更具分析意义和反映驱动因素这三个角度，可以将这些评价盈利能力的财务分析指标与这三个角度相匹配。

利润占比

考察企业的收入中有多大比例可以最终转化为利润，这是企业销售商品、提供服务的增值能力的直接体现。反映利润占比的指标的一个常见特点是分子分母均为利润表项目。

销售净利率

计算公式：净利润/营运收入净利润营运收入指标含义解析：衡量企业销售收入产生收益的水平，反映销售收入扣减所有成本费用和非经营损益后形成利润的比例。净利润是企业最终盈利成果，该指标越高，说明企业通过销售获取利润的能力越强。

主营业务利润率

计算公式：主营业务利润/主营业务收入净额反映企业主营业务经营成果，体现主营业务收入转换为利润的水平。主营业务是企业核心业务，该指标有助于了解核心业务的盈利能力。

成本费用利润率

计算公式：营业利润成本/费用总额表明每付出一元成本费用可获得多少利润，体现经营耗费所带来的经营成果。该指标越高，说明企业为获取利润付出的代价越小，成本控制和盈利能力越好。

营业利润率

计算公式：营业利润/营业收入反映企业整体经营业务收入转化为利润的能力。营业利润涵盖主营业务和其他业务利润等，该指标综合体现企业经营活动的盈利水平。

销售毛利率

计算公式：销售毛利/销售收入

表示每一元销售收入扣除销售成本后，可用于支付期间费用和形成盈利的比例。销售毛利是销售收入与销售成本的差额，该指标反映了产品基本盈利空间，是企业盈利的基础。

收益率

企业盈利是对投资活动的经济回报，因此将获得的盈利与投入的资本进行比较，了解企业对这些资源投入的产出效应。反映收益率的指标的一个常见特点是分子为利润表项目，分母是资产负债表项目。

净资产收益率（ROE）

计算公式：净利润/平均净资产反映股东权益的收益水平，用以衡量公司对股东投入资本的利用效率。该指标越高，说明投资带来的收益越高，体现了自有资本获得净收益的能力。

总资产报酬率（ROA）

计算公式：（利润总额+利息支出）/平均资产总额表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力，是评价企业运用全部资产的总体获利能力的指标。数值越高，表明企业资产利用效果越好，整个企业盈利能力越强。内部资产收益率计算公式：营业利润/（资产总额-长期投资）反映企业自己所控制的经营业务的盈利能力，聚焦于企业自身经营业务资产的盈利情况，排除了长期投资对资产规模的影响，更能体现企业核心经营资产的盈利水平。

对外投资收益率

计算公式：当期投资收益/对外长期投资总额反映企业对外投资业务的盈利能力，衡量了企业对外长期投资所获得的收益情况，该指标越高，说明对外投资的效益越好。投入资本回报率（ROIC）计算公式：当期投资收益/对外长期投资总额衡量投入运营的有偿资金的使用效果（剔除无收益回报的闲置流动资金），反映了企业运用包括股权和债务等所有投入资本获取收益的能力，体现了资金的实际利用效率。

每股盈余（EPS）

计算公式：当期投资收益/对外长期投资总额

反映上市企业单位资本获利能力，是衡量上市公司盈利能力的重要财务指标之一，该指标越高，表明公司的盈利能力越强，股东可获得的收益越多 。

展示更具分析意义的盈利

在展示更具分析意义的盈利的层面，盈余质量是一个重要的考虑要素。在指标筛选的标准中，盈余质量指标相对反映盈利水平的指标来说具备“修正作用。盈余质量可以体现为以下三种：

1. 剔除非经营因素：净利润虽然可以体现企业的总体盈利水平，但并不是最具意义的盈利，因为其中掺杂了很多非经营因素，如意外事件导致的营业外收支，以及债务重组、变卖资产与实体企业产生的净损益。这些项目都是非常规的一次性事项，如果净利润中这些非经营性损益的贡献较大，则证明企业的核心竞争力不强。
2. 修正会计处理对利润的扭曲：权责发生制原则要求会计分期计量，这便使折旧摊销及准备金计提等非付现成本的不同处理方法对会计利润有不同的影响，使利润不可避免地有人为操纵的成分。一些曾被认为“优质”的上市公司纷纷破产使近年来学术界兴起了将会计利润还原为现金收益的思潮。
3. 综合价值评估：由于传统的财务分析方法局限于利用会计调整的方法还原利润，近年来学术界在研究价值管理的过程中强调考虑非会计交易的外部经济因素对盈利水平的影响，如考虑股权融资成本、通货膨胀与投资年限等。由于此类指标调整项目需要引入外部经济数据无法从财务报表中直接获取，故需要考虑信息获取成本，以及需要严格定义如通胀影响、内含报酬率的计算方法。
   

反映盈余质量的财务分析指标

息税前利润（EBIT）

计算公式：净利润 + 支付的利息费用 + 支付的所得税反映剔除债权资本成本和所得税政策的影响后企业的盈利能力，便于不同资本结构和税收政策下企业间的盈利比较。

息税折旧及摊销前利润（EBITDA）

计算公式：净利润 + 支付的利息费用 + 支付的所得税 + 折旧费用 + 摊销费用在 EBIT 基础上，进一步不考虑折旧与摊销计提等会计处理方法的影响，更纯粹地反映企业经营的盈利能力。

税后经营净利润（NOPAT）

计算公式：净利润 +（利息支出 + 研究开发费用调整项 - 非经常性收益调整项 ×50%）×（1 - 25%）采用国资委相关办法计算，考虑剔除债权资本成本、研发费用与部分非经常收益影响后的盈利能力，更准确衡量企业核心经营业务的盈利水平。

盈余现金保障倍数

计算公式：经营活动现金净流量/净利润反映了企业当期净利润在经营活动中的收现能力，倍数越高，意味着净利润有更多现金支撑，盈余的质量越高。

经营现金净流量对销售收入的比率

计算公式：经营活动现金净流量/主营业务收入表示每 1 元主营收入能形成的经营活动现金净流入，反映企业主营业务的收现能力，该值越大，盈余质量越高。

经营活动净现金流量与营业利润比率

计算公式：经营活动现金净流量/营业利润反映企业从经营活动中获得的利润能以现金形式收回的比例，比例越高，营业利润质量越高。

投资活动净现金流量与投资收益比率

计算公式：投资活动现金净流量/投资收益反映企业从投资活动中获得的收益能以现金形式收回的比例，比例越高，投资收益质量越高。

净现金流量与净利润比率

计算公式：现金净流量/净利润

反映企业包括经营活动、投资活动和筹资活动在内的整体运营产生的利润以现金形式收回的能力，比率越高则利润质量越高。

揭示驱动盈利的因素

驱动盈利因素的财务分析指标是通过挖掘什么原因导致了利润水平的高低，来帮助管理者不仅知其然更知其所以然。例如分析成本的构成和盈亏平衡点、按业务条线分析毛利率、按流程活动分析支出比例、按资产项目分析周转效率等。因此这类指标更需要借助第中提到的广义财务分析，故更常出现在经营财务分析报告中。

盈亏平衡点产量

计算公式：固定费用总额 /（单位产品销售收入 - 单位产品变动成本）

在以产定销的情况下，用于分析企业达到盈亏平衡时所需完成的产出任务。该指标能帮助企业明确生产规模底线，当产量达到此数值时，企业处于不盈不亏状态。

盈亏平衡点销售额

计算公式：固定费用总额 /（1 - 单位变动成本 / 单位销售价格）

在销售量不确定的情况下，企业需要达到的盈亏平衡销售收入目标。它从销售额角度为企业经营提供了一个关键参考值，帮助企业规划销售策略。

安全边际与安全边际率

计算公式：安全边际 = 现有销量 - 盈亏平衡点销量；安全边际率 = 安全边际 / 现有销量

反映企业实际销量与盈亏平衡状况的差额，表明销售量下降多少企业仍不致亏损。安全边际率越高，企业经营安全性越高，承受销量波动能力越强。

经营杠杆系数

计算公式：（销售收入-变动成本）/（销售收入-变动成本-固定成本）

反映由于固定成本的存在使利润的变动比营业收入额的变动幅度大，形成经营杠杆。杠杆系数越大，经营风险越高，意味着企业在经营过程中面临的不确定性和潜在风险越大。

应收账款周转率

计算公式：赊销收入净额/平均应收账款余额

一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数，衡量企业收回应收账款的平均速度。该指标越高，表明企业收入变现越快，资金回收效率高，资产运营效率良好。

存货周转率

计算公式：销货成本/平均存货余额

一定期间内公司存货流入流出的平均速度，衡量企业存货管理的水平。存货周转率越高，表明企业存货资产转化为收入的能力越强，存货占用资金时间短，存货管理效率高。

总资产周转率

计算公式：销售收入/平均总资产

考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。该指标越高，表明资产周转速度越快，资产利用效率越高。

06 评价财务风险控制能力的财务分析指标

广义的财务风险是指企业在各项财务活动中，由于各种难以预料和无法控制的因素，使企业在一定时期、一定范围内所获取的最终财务成果与预期的经营目标发生偏差，从而形成的使企业蒙受经济损失或更大收益的可能性。由于企业的财务活动贯穿于生产经营的整个过程，故生产运营、筹措资金、投资活动都可能产生财务风险。但根据本章前面总结的六大财务业绩评价维度，由偿付性、流动性和财务结构引发的财务风险是指因筹资活动产生的风险，即资本结构不合理或融资方式不当造成的无法偿债或预期收益下降，而不包括运营活动产生的经营风险。

评价财务风险控制能力主要关注偿债能力。其中偿债能力又分为短期偿债能力和长期偿债能力，以下将分别阐述选择短期偿债能力与长期偿债能力指标时的考虑要素和可供选择的评价指标。

短期偿债能力

短期偿债能力指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。短期偿债能力的重要性在于，如果企业的短期偿债能力发生问题，会迫使企业管理者进行新的短期融资来应付到期债务，不仅提高了临时筹资的难度，而且增加了不必要的筹资成本，对盈利产生了负面影响。短期偿债能力根本上体现了运营资金的流动性，流动性的高低反映了企业流动资金管理策略的稳健程度。表3-6是短期偿债能力的财务分析指标。

已获利息倍数

计算公式：（税前利润 + 利息费用）/ 利息费用衡量企业在一定盈利水平下支付债务利息的能力。该倍数越高，表明企业支付利息的能力越强，债务利息偿还的保障程度越高。

流动比率

计算公式：流动资产 / 流动负债用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般认为，合理的流动比率在 2 左右，表明企业有较好的短期偿债能力。

速动比率

计算公式：（流动资产 - 存货）/ 流动负债衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。由于剔除了变现能力较差的存货，该比率比流动比率更能准确反映企业的短期偿债能力，一般认为速动比率为 1 较为合适。

保守速动比率

计算公式：（现金 + 短期证券 + 应收票据 + 应收账款净额）/ 流动负债将流动性最强的流动资产与流动负债进行比较，相对速动比率更保守地评价企业变现能力的强弱和偿债能力的大小。该比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。

营运资本

计算公式：流动资产 - 流动负债表示流动资产用来偿还流动负债后剩下的部分。营运资本越多，证明企业越有能力偿还短期债务，反映了企业短期财务状况的稳定性。

现金利息保障倍数

计算公式：（经营现金净流量 + 现金税费支出）/ 现金利息支出反映税前经营现金净流量对需要现金支付的利息费用的保障程度。该倍数越高，说明企业用经营活动现金流量支付利息的能力越强。

现金流动负债比率

计算公式：经营现金净流量 / 流动负债

衡量企业用经营活动收到现金支付流动负债的能力。该比率越大，表明企业经营活动产生的现金流量对流动负债的保障程度越高，企业短期偿债能力越强。

长期偿债能力

长期偿债能力指企业对债务总额特别是长期债务的偿付能力。若企业长期偿债能力发生问题，会影响企业从股东或债权人获取资金的信用，如果信用低，股东和债权人会提高风险报酬率，从而提高企业的融资难度和融资成本。当长期偿债能力恶化时企业将面临资不抵债和破产清算的威胁。

长期偿债指标：

资产负债率

计算公式：负债总额/资产总额衡量公司利用债权人资金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的安全程度。该比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高；反之，比率越高，企业财务风险越大。

带息负债比率

计算公式：（短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+应付利息）/负债总额反映企业负债中带息负债的比重，在一定程度上体现了企业未来的偿债（尤其是偿还利息）压力。该比率越高，意味着企业未来利息支付压力越大。

财务杠杆系数

计算公式：息税前利润/（息税前利润-利息费用）由于固定融资成本的存在，使普通股每股收益的变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象，称为财务杠杆作用。财务杠杆系数值越大，财务杠杆作用越大，财务风险也就越大；反之，财务风险越小。

产权比率

计算公式：负债总额/所有者权益总额反映企业资金结构合理性与长期偿债能力。该比率越低，表明企业长期财务状况越好，债权人贷款安全性越高；反之，比率越高，企业财务结构风险越大，长期偿债能力相对较弱。

07 评价成长能力的财务分析指标

成长能力是企业长期健康发展的另一个重要因素，是企业的生命力。同衡量盈利能力一样，评价企业的成长能力也可以从反映总体水平、更具分析意义和反映驱动因素这三个关注角度出发。

评价成长水平高低

评价成长总体水平由业绩成长和规模成长两方面构成，即考察企业每年营业收入和资本投入的增长幅度，业绩成长需要资本的不断投入，所以规模成长是业绩成长的基础，二者相辅相成。常用的指标是销售收入增长率和总资产增长率。

销售收入增长率

计算公式：（本年销售收入总额-上年销售收入总额）/上年销售收入总额反映企业销售收入增长幅度。连续的高幅度增长意味着公司产品将持续保持良好的增长趋势，尚未面临产品更新换代的风险；若增长率较低甚至为负数，则表明企业维持市场份额已存在困难，若没有已开发好的新产品，可能会走向衰落。该指标能帮助分析企业产品的市场表现和发展潜力。

总资产增长率

计算公式：（年末资产总额-年初资产总额）/年初资产总额反映企业本期资产规模的增长情况。资产是企业获取收入的资源以及偿还债务的保障，资产增长是企业发展的重要方面，发展性较高的企业通常能够保持资产的稳定增长。该指标可用于衡量企业在资产扩张方面的能力和发展态势。评价成长能力需要考虑成长的质量，即业绩和规模成长是否能最终盈利以及这种成长幅度是否具备可持续性。对于管理者来说，较高的收入年增长率不一定最有意义，对于几乎所有行业和所有企业，具有盈利性的成长（profitable growth）才是最持续和关键的，这也是现代企业高级管理层的经营目标。另一方面，可持续成长是企业长期发展所必然关注的重点，企业需衡量是否在今天做出了足够的投入以保证未来的增长，例如对于技术研发、消费者调查、市场趋势分析等重要领域投入的资源。

相比净利润增长率，营运利润增长率[（上期营运利润-本期营运利润）/上期营运利润]剔除了非经营因素带来的波动性影响，更能稳定反映企业营运过程中赚取利润能力的增长。

揭示驱动成长的因素

揭示驱动成长的因素需要依靠按更多业务维度进行经营分析来实现，例如按产品、业务线、区域和渠道等维度将收入进行分解，帮助管理者了解高增长的业务/产品/区域/客户，识别低增长甚至负增长的业务/产品/区域/渠道，以图改变资源配置和采取恰当举措改进绩效。

销售收入增长率

关注角度：成长水平－业绩计算公式：（本年销售收入总额 - 上年销售收入总额）/ 上年销售收入总额。该指标用于衡量企业销售业绩的增长情况，反映企业市场拓展和销售能力的变化。

总资产增长率

关注角度：成长水平－规模计算公式：（年末资产总额 - 年初资产总额）/ 年初资产总额。此指标反映企业资产规模的增长程度，体现企业的发展潜力和扩张能力。

营运利润增长率

关注角度：成长质量计算公式：（上期营运利润 - 本期营运利润）/ 上期营运利润。该指标衡量企业营运利润的变化情况，有助于评估企业经营效益和盈利能力的变动趋势。

分业务单元的收入增长率

关注角度：成长动因计算公式：（本年该业务单元的收入总额 - 上年该业务单元的收入总额）/ 上年该业务单元的收入总额。通过计算各业务单元的收入增长率，可以了解不同业务板块的发展状况，找出企业增长的主要动力来源。

分市场区域的收入增长率

关注角度：成长动因计算公式：（本年该区域营业收入总额 - 上年该区域营业收入总额）/ 上年该区域营业收入总额。该指标用于分析不同市场区域的收入增长情况，帮助企业了解各区域市场的表现，优化市场布局和资源配置。

08 样例

通过以上详细的指标评析和筛选，可以在对董事会汇报的财务分析报告中选用了17个相对独立、各有侧重点的财务评价指标。

受众和阅读对象为董事会决策层的财务分析，这17个指标组成的财务关键指标框架能够在宏观层面综合全面地反映企业的财务经营状况。

总的来说，请各位思考以下内容：

• 针对企业最高决策层和外部投资者的财务分析属于狭义财务分析范畴，应在宏观层面揭示企业的绩效，信息覆盖三张财务报表。
• 反映企业综合绩效的财务指标需能展现企业的短期业绩（盈利能力）、长期发展（成长能力）以及财务健康水平（财务风险控制能力）。
• 财务分析指标库尽量以外部通用财务报表分析指标为主，并参考同行业惯用指标（如上市公司公开披露的报告）。
• 在指标筛选过程中，注重通用简洁、具有可比性、避免雷同的原则，如果被选取的某个指标具有局限性，则选择另一个指标来进行补充和修正。
• 被选取的盈利能力和成长能力的指标应分别反映各自业绩的数量、质量和驱动因素，以求从多角度综合反映该项业绩的表现。

来源：财务管理研究